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台灣投資人投資債券基金金額高達1.69兆新台幣，但是，債券基金即使每個月配息，也不保證穩賺不賠。尤其是目前美元即將升息，全球負利率債券已高達10兆美元。債券面臨哪些風險？投資前你一定要弄懂。

台灣投資人非常喜歡債券基金，根據投信投顧公會統計，合計境內境外基金至4月底，投資債券基金規模達1.69兆新台幣，其中高收益債券基金規模達1.06兆元，佔債券基金比例高達63%。

一，利率降低有利債市，但負利率讓債券無利可圖

債券是固定收益產品，發行時利率已經約定，但債券價格會受到市場利率波動影響。當利率往下調降時，債券價格會上漲，是債券投資的多頭市場。例如歐元區自從金融海嘯與歐債危機以來，持續調降利率、還實施量化寬鬆，讓利率持續下跌，也讓歐債價格持續上揚，呈現多頭走勢。

不過，目前歐洲、日本已經進入負利率環境，德國5年公債殖利率負0.41%，日本5年公債殖利率也是負0.24%。這種異常債券利率，顯示債券價格過度飆高，不僅投資債券已經無利可圖，同時風險升高。

二，利率上揚，帶來債券價格下跌風險

當利率攀升時，債券價格會下跌，是債券的空頭市場，應該先減碼債券。例如，今年以來市場一直擔心美元要升息，讓美債市場緊繃。只是到目前為止，葉倫一直沒有放手，因此美國5年公債殖利率還在1.23%低水準。若未來通膨上揚，升息腳步加快，對債券市場將有不小殺傷力。

三，景氣衰退時，高收債違約風險升高

高收益債通常是信用評等較低的公司，當景氣衰退時，高收益債違約風險升高。即使景氣衰退時，通常市場利率下跌，但是高收益債卻可能利率飆高、價格大跌，應該要降低持有。例如，2008年底金融海嘯時，高收益債券淨值就大幅重挫，待金融風暴趨緩後才回升。

四，匯率波動的衝擊

債券屬於固定收益產品，在低利率環境下，收益大約2、3%左右，但若匯率損失超過3%以上，很容易就把債券收益吃掉了。例如，去年以來大陸持續降息，對債市有利，但是人民幣卻有貶值壓力，因此收益不如預期。由於台灣利率水準低、產品少，大多數債券基金都以投資國外債券為主，因此，匯率風險不可不知。

資料來源:http://news.cnyes.com/Content/20160613/20160608181314000679141.shtml?c=columnist

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